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放大格局看台股
9000點以上仍有很多物美價廉股我最喜歡也最尊敬的趨勢大師 , 投資就是要跟著趨勢走 , 當然財富就會跟著你走 ,只是誰講的話算數 ,每個人心中都有一個追尋的方向 , 長期以來我選擇追隨老謝的趨勢分析 , 因為他總能帶給我們前所未有的投資經驗的導引.
△台股一下子攻上了九○○○點﹐讓人有點不知所措﹐從敏感的加權指數來看﹐投資分析應該儘量多說些「逢高減碼﹐高檔勿追」之類的話。不過加權指數只是一個參考指標﹐是衡量台股股價的位置﹐但是對市場大眾來說﹐現在更應該深入探索的是市場上還有沒有值得追價﹑還有上檔空間的物美價廉個股。
馬蕭配激盪出台股大行情
台股每一階段大漲﹐通常都會出現崩盤股的大回檔﹐這種情況通常是成交量熱鬧滾滾﹐個股大漲﹐漲到大家都買不下手的地步﹐然後再出現崩盤般的大跌走勢﹐不過﹐台股今年輪漲腳步堅穩﹐這些令人憂心的景象並沒有出現﹐而且﹐很多從前沒有發生的事﹐現在都出現了﹐一是外資在八千五百點以上連續出現大買超﹐且過去七月是外資放暑假的日子﹐今年外資卻沒有放暑假。今年上半年外資買超台股達二六三四億元﹐指數在這麼高的位置﹐外資加碼仍然持續不斷﹐這意味了台股仍有更高的目標。
目前外資持有台股比率﹐已達三四‧九七％﹐長遠來看﹐外資持有台股比率很有機會接近五成。外資在接近九千點的位置大買台股﹐當然對台股有更多美好期待﹐今年七月的匯豐銀行投資報告﹐匯豐建議客戶加碼的市場是台灣﹑泰國及巴西﹐台股的落後補漲特質愈來愈顯著﹐甚至以第三季的行情來看﹐台股可能是中﹑港﹑台三地最有可能大放異彩的市場。
二是二○○八年的大位之爭﹐自從馬英九選了蕭萬長搭檔﹐國民黨內部民調發現有很大的加成效果﹐更加確立國民黨要打經濟牌的決心﹐而民進黨也在馬蕭配成局之後﹐驚覺經濟牌可能是民進黨的弱項﹐於是開始祭出一週一利多的討喜政策﹐現在包括大面積的農地移轉﹐房貸上限土增稅一生一次﹐改成一屋一次﹐如今連遺贈稅都考慮調降。
兩大政黨不約而同將選戰的主軸拉回到經濟領域﹐台灣的老百姓有福了﹐如果揣摩民進黨執政者的性格﹐阿扁執政前﹐股市既然上萬點﹐隨便想也會知道﹐民進黨一定會想盡各種辦法﹐在二○○八年之前﹐讓股價指數站上萬點﹐而且﹐愈是大家瞧不起台灣經濟﹐民進黨政府用的力氣一定會愈大﹐因此台股不會在萬點就停下來﹐一定會有一個比萬點更高的位置。
中國市場的成長空間無限
三是外資從二○○○年以來積極加碼台股﹐始終苦無出貨機會﹐這次八千五百點以上再積極加碼﹐很多外資在類似明基（2352）﹑聯電（2303）等個股套死了﹐未來外資要如何解套﹐從未來大戰略來看﹐外資未來兩三年會在台灣營造一次極佳的出貨環境與出貨機會﹐然後把下一個布局重心放在中國﹐這麼一來﹐台股不但會過萬點﹐甚至一九九○年的一二六八二也會過﹐外資將來出貨的位置﹐很可能是在一二○○○至一五○○○間﹐也就是說﹐千萬不要再小鼻子小眼睛看台股﹐而是要放大格局來看。
股神巴菲特所以受人尊敬﹐不是因為他會選股﹐而是他長線抱牢的毅志力﹐巴菲特手上有三﹑四百億美元現金﹐但是他從不輕忽出手﹐而且一出手﹐也不會隨隨便便就輕易賣出持股﹐像是他投中國﹐就買了一檔中國石油﹐而且買了就不賣﹐台股未來仍然會有很多波段漲幅會很大的個股﹐巴菲特從中國石油出發﹐其實台股中真正的主流是中國概念﹐有幾檔大漲的個股﹐我們姑且把背景探索一下﹐一是大成長城（1210）﹐大成在○四年股價最低只有七‧九元﹐如今漲到三七‧七五元﹐大成的自我定位是亞洲動物性蛋白供應商﹐是台灣與中國最大白肉雞生產商﹐也是麥當勞﹑肯德基﹐及德克士大型速食連鎖店的最大供應商﹐目前完成七條生產線﹐年產白肉雞逾一億二千萬隻﹐目前大成東北亞占全中國四％﹐未來預料市占率會達一○％﹐而中國一年的白肉雞產量﹐會從一年二十五億隻成長到七十五億隻﹐這是大成成長的憑藉。
食品股如果只靠台灣成長空間有限﹐像台灣的白肉雞一年至多一億隻﹐泡麵一年吃一億包﹐但是中國吃四三二億包﹐台灣的汽車一年賣出三十八萬輛﹐但是中國達七二九萬輛﹐任何數字碰到中國都會變很大﹐有了大成示範﹐這些年康師傅股價大漲﹐統一（1216）也從九‧一五元漲到三六‧九元﹐味全（1201）跟著康師傅也從七‧二元漲到三○‧五元。
嘉泥潛力雄厚﹐水泥業已非吳下阿蒙
除了大成外﹐藍天（2362）前年股價還只有八‧七元﹐如今漲到四一‧九元﹐除了藍天因為投資中國百腦匯的大賣場外﹐藍天在中國的店面投資﹐成為最具人民幣概念的資產股﹐股價的格局也隨之完全改觀﹐那麼從這個觀念﹐將來有幾檔跟中國有深厚關連的產業會在股價上出現重大變化。根據香港「經濟通」的報導﹐今年前五個月中國建材業實現的淨利潤達二五四‧八億人民幣﹐成長六一‧八％﹐其中水泥業淨利潤達五五‧六億人民幣﹐成長八九‧四％﹐水泥在台灣是食之無味﹐棄之可惜的產業﹐但是在中國卻是比電子業還有成長爆發力的火紅產業﹐今年預估獲利達一六‧三四億人民幣的海螺水泥（0914HK）﹐二○○○年的股價只有○‧四四五港元﹐如今漲到五八港元﹐過去幾年大漲了一百多倍﹐有了海螺水泥的示範﹐最近完成合併的台泥國際（1136HK）與嘉泥中國（0699HK）在完成合併後﹐水泥熟料年產一三七○萬噸﹐將成為僅次於海螺的第二大水泥廠﹐自從完成合併後﹐台泥擁有七五％的台泥國際從一港元漲到八‧二八港元﹐而被合併的嘉泥中國則從○‧八港元大漲到三‧八八港元﹐目前台泥國際發行七‧七二九億股﹐台泥國際漲到八‧二八港元﹐市值達六四億港元﹐對台泥的貢獻度非同小可。而嘉泥也因為嘉泥中國大漲﹐爆發力完全顯現﹐嘉泥中國發行一一‧四二億股﹐嘉泥中國漲到三‧八八港元﹐市值達四四‧三億港元﹐嘉泥持有嘉泥中國七二％股權﹐折算有卅一‧九億港元的嘉泥中國﹐折算成新台幣高達一三五‧五八億元﹐換算嘉泥六七‧三七億的股本﹐目前嘉泥持有嘉泥中國每股值卅‧一二五元﹐而目前嘉泥的股價只有廿四‧二元﹐這種情況正如同福懋的股價在十三‧四元的時候﹐我們不斷強調福懋（1434）持有台塑石化（6505）﹑南科（2408）﹑福懋科﹐單是持有轉投資公司市值已超過股價﹐如今福懋股價已漲到卅七‧八元﹐用這個角度來看﹐很可能嘉泥還有一倍的漲升空間﹐這是被大家充分低估的物美價廉股﹐從整合的角度來看﹐未來的台泥（1101）﹑亞泥（1102）﹐嘉泥跟上了中國水泥業成長﹐未來股價空間不可限量。
從中國成長觀念來布局
中國建材業熱到什麼程度﹐這可以在香港上市的中國建材在過去一年當中﹐股價從二‧一五港元大漲到一九港元最具代表性﹐今年前五月中國平板玻璃實現獲利四‧八五億元﹐正式轉虧為盈﹐也使中國玻璃﹑浙江玻璃股價大漲﹐下一個會不會輪到台玻（1802）﹖還有跟建材有關的如冠軍（1806）從五‧二一元漲到廿‧四五元﹐中釉（1807）從五‧六一漲到廿一‧一五元﹐和成（1810）從六‧一元漲到一六元﹐都是顯著的代表。
還有跟中國成長有關的榮成（1909）在一六元上下盤整﹐可以注意切入的時機﹐中國工業用紙也是成長型的潛力行業﹐台灣的正隆（1904）與榮成（1909）都是布局多年﹐看起來今年要迎接收成的日子﹐股價值得特別留意﹐事實上﹐兩岸布局最深廣的是華新（1605）﹐華新從一九九六年開始在南京﹑東莞建廠﹐從銅材生產線到不銹鋼﹐目前已是亞洲最大﹐全球第三大的銅材廠﹐另一個跟藍天類似的是以大潤發賣場受益的潤泰創新（9945）與潤泰全球（2915）。
還有與嘉泥具有轉投資效益的應是台聚（1304）﹐台聚集團是僅次於台塑集團的國內第二大石化集團﹐這些年來﹐台聚在石化業的努力不如台塑﹐不過在電子業的布局卻有不錯的成績﹐目前台聚持有四四四五張合晶（6182）﹐合晶漲到一七三元﹐市值已達七‧六九億﹐另外有三三二○○張越峰電子（8121）﹐潛在利益超過一○億﹐其他如二‧二萬張世界先進（5347）﹐還有中鼎工程（9933）一五○二五張﹐以台聚今年仍有○‧七元的現金股息﹐十二‧七元的股價應是物美價廉的代表。
另一個是股價才剛拉出漲幅的永大電機（1507）﹐永大首季獲利二‧二八億﹐每股盈利○‧五五元﹐稅後純益三‧○二億﹐ESP達○‧七三元﹐永大的電梯業務來自上海﹐也具有中國人民幣資產概念﹐潛力值得注意﹐再來是奧運概念即將浮上檯面﹐寶成工業（9904）角色愈來愈重要﹐最近外資積極加碼航空股﹐長榮航空（2618）﹑華航（2610）﹑遠航（5605）﹐股價逐漸脫離底部﹐似乎在反映二○○八年的大選行情。
航空股與金融股都是兩岸不通的受害者﹐但從二○○八年的兩黨大打經濟牌來看﹐這些過去不通的﹐將來都有通的機會﹐金融股長線爆發力不可忽視﹐因為地球上﹐沒有一個國家像台灣出現那麼便宜且沒有人要的金融股﹐台股被低估﹐金融股低估最嚴重﹐但是目前贏家已先跑了﹐元大馬家拿下復華金（2885）﹐在十八﹑九元整理後﹐週四拉出長紅﹐站上廿元大關﹐是長多的開始﹐中投原本要脅元大馬家必須在一六‧二七五元買回持股﹐如今輕舟已過萬重山﹐復華金控會是最具爆發力的金控股﹐富邦金（2881）有物美價廉的規象﹐但企圖心輸給馬家﹐股價只能緩步攻堅。
資料來源:財訊快報【主筆室】 2007/7/6 老謝
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